中新網10月20日電(中新財經 宮宏宇)全國銀行間同業拆借中心20日公布的最新一期貸款市場報價利率(LPR)顯示，1年期LPR利率為3.65%，5年期以上LPR利率為4.3%。

盡管此前有市場人士認為5年期以上LPR或迎來下調，但本輪1年期和5年期以上LPR均維持不變。這也是LPR利率自今年8月非對稱下調之后，連續兩月持平。

LPR為何“按兵不動”？

民生銀行首席經濟學家溫彬指出，LPR利率與中期借貸便利(MLF)利率掛鉤，在10月MLF利率未做調整的背景下，10月LPR報價的定價基礎沒有發生變化。

10月17日，央行開展5000億元MLF操作和20億元公開市場逆回購操作，中標利率分別為2.75%和2%，與此前保持一致。

溫彬還提到，隨著一系列穩增長政策加快落地實施，9月金融數據明顯改善，信貸有效需求回升，信貸結構優化。后續政策效果還將繼續顯效，短期內仍將處于政策效果觀察期，再度下調政策利率的必要性不高。

央行公布的數據顯示，9月份人民幣貸款增加2.47萬億元，同比多增8108億元。9月末人民幣貸款余額210.76萬億元，同比增長11.2%。

“二季度以來，在供需有所失衡、存貸兩端雙重擠壓下，貸款利率持續下行，銀行凈息差收窄壓力進一步加大。在8月LPR已實現非對稱下調且效果正在顯現背景下，短期內LPR報價再次下調的動力不強?！睖乇虮硎?。

據國家金融與發展實驗室發布的數據，6月末商業銀行整體凈息差為1.94%，環比下降3基點，較去年同期下降了12基點，凈息差連續兩個季度低于2%。

此外，東方金誠證券分析師王青分析稱，9月末樓市利好政策“三箭齊發”，其中包括允許部分符合條件的城市取消當地新發放首套住房貸款利率下限，以及下調首套房公積金貸款利率。目前正處于政策效果觀察期。

而從外部因素來看，溫彬認為，9月美國CPI漲幅超出預期，推高美聯儲繼續大幅加息75基點的概率，10年期美債收益率再度上行至4%上方，中美利差倒掛幅度進一步走闊，并對人民幣匯率形成壓力，一定程度上制約了國內貨幣政策寬松空間。

LPR年內是否還有調降空間？

“接下來，為引導樓市盡快企穩回暖，持續下調居民房貸利率是關鍵所在。且當前居民房貸利率尚處于偏高水平?！蓖跚嘀赋?，為推動房貸利率進一步下行，除了進一步放寬首套房貸利率下限外，需要5年期以上LPR報價先行下調。

同時，王青提到，9月15日起國有大行啟動新一輪存款利率下調，其他銀行也在跟進；整體上看，本輪存款利率下調幅度明顯大于4月的年內首次存款利率調整。這將有效降低銀行資金成本，為下調LPR報價提供動力。

因此，王青認為，年底前即使MLF利率保持不變，5年期以上LPR報價也有可能再度下調10-15個基點。